Le débat qui anime les investisseurs traditionnels se concentre aujourd’hui sur la question de savoir si le Bitcoin (BTC) ou l’Ether (ETH) constitue la meilleure option à long terme. Alors que certains vantent les rendements générés par le staking d’Ether, d’autres soulignent la solidité du Bitcoin en tant que réserve de valeur dépourvue de rendement natif.
Luke Gromen, analyste macroéconomique, a rappelé lors du podcast « Coin Stories » que le fait que le Bitcoin ne paie pas d’intérêt n’est pas une faiblesse, mais bien ce qui en fait un actif plus sûr. « Si vous cherchez à percevoir un rendement, vous prenez un risque », a-t-il déclaré à Natalie Brunell. Il a ajouté que les critiques qui privilégient les actifs à rendement montrent « leur privilège financier occidental ». Gromen a illustré son propos en évoquant l’effondrement de la plateforme d’échange FTX en novembre 2022 : « Le staking sur FTX, qui promettait des rendements, s’est avéré catastrophique ». Il a conclu en soulignant que l’argent placé en banque perçoit un dépôt parce qu’il est exposé au risque dans une société capitaliste, et que « c’est l’argent de la banque, pas le nôtre ».
Le modèle proof‑of‑stake d’Ether séduit les investisseurs institutionnels
Contrairement au Bitcoin, l’Ether fonctionne sur un mécanisme proof‑of‑stake qui permet aux détenteurs de recevoir des récompenses en staking. Ce système, comparable à la rémunération des dépôts bancaires, incite les utilisateurs à sécuriser le réseau en activant des validateurs. Nassar Achkar, directeur de la stratégie chez l’échange crypto CoinW, a récemment indiqué que les clients institutionnels allouent de plus en plus leurs actifs de trésorerie à l’ETH en raison du potentiel de rendement du staking et de son rôle dans les écosystèmes de tokenisation. Selon le rapport StrategicETHReserve, les entreprises publiques détenant des réserves d’ETH possèdent aujourd’hui environ 4,13 % de l’offre totale, soit une valeur d’environ 23,01 milliards de dollars au moment de la rédaction.
En dépit de l’absence de rendement natif, le Bitcoin conserve de nombreux atouts perçus par les investisseurs. Il est considéré comme une couverture contre l’inflation, le contrôle gouvernemental et l’instabilité économique, et jouit de la réputation de « or numérique ». Les trésoreries publiques détentrices de Bitcoin totalisent environ 119,65 milliards de dollars, selon BitcoinTreasuries.NET.
Bien que le Bitcoin ne propose pas de staking intégré, les détenteurs peuvent tout de même générer des rendements via des plateformes de prêt centralisées, en utilisant Wrapped Bitcoin (WBTC) sur la blockchain Ethereum, ou en participant à des réseaux liés au Bitcoin tels que Babylon et Stacks.
