Le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) des États‑Unis, qui sera publié ce vendredi, devrait révéler une création de 110 000 postes, contre 73 000 en juillet, selon les estimations consensuelles de FactSet. Le taux de chômage devrait rester stable à 4,2 % et les gains horaires mensuels devraient augmenter de 0,3 %, soit le même rythme que le mois précédent.
Ces prévisions s’inscrivent dans un contexte où les données JOLTS ont montré une baisse plus importante que prévue des offres d’emploi, qui sont tombées à 7,2 millions en juillet, tandis que le taux de démissions reste faible, signalant une pression salariale en détente. Par ailleurs, le rapport du secteur privé publié jeudi a indiqué que les employeurs n’ont ajouté que 54 000 emplois en août, contre 104 000 en juillet.
Les traders de Bitcoin anticipent la volatilité du NFP
Sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), les traders de Bitcoin (BTC ≈ 110 925 $) achètent massivement des puts très hors‑du‑argent (OTM) afin de se couvrir contre un éventuel surprenant rebond des chiffres de l’emploi, qui pourrait déclencher une vente des actifs à risque. Ces puts, dits « 5‑delta », sont particulièrement bon marché parce que leurs prix d’exercice sont bien en dessous du niveau actuel du marché.
« Nous constatons un appétit soutenu pour une exposition baissière à effet de levier via des puts 5‑delta, avec une demande constante le long de la courbe », explique Gabe Selby, analyste recherche chez CF Benchmarks, à CoinDesk. « Ce positionnement montre que les investisseurs se préparent à une surprise positive du NFP d’août, qui pourrait recentrer la Fed sur la lutte contre l’inflation et réduire les probabilités de nouvelles baisses de taux cette année. »
Contrairement aux périodes précédentes où les achats de puts se concentraient sur des échéances lointaines, l’activité actuelle se répartit désormais à la fois sur des échéances courtes et longues, reflétant une volonté de couvrir les risques asymétriques liés à une possible hausse importante des emplois.
Les options listées sur Deribit, la plus grande plateforme d’options crypto en volume et intérêt ouvert, confirment cette crainte : les puts à court terme se négocient à une prime notable par rapport aux calls, selon les indicateurs de retournement de risque suivis par Amberdata.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie autour de 109 950 $, en baisse de 2 % sur 24 heures. La reprise amorcée après les creux du week‑end a perdu de la dynamique au-dessus de 112 000 $, faisant de ce niveau une résistance clé.
Parallèlement, l’enthousiasme autour de l’Ether diminue, les fonds cotés sur les ETF Ether ayant perdu 505 millions de dollars en quatre jours, tandis que les ETF spot Bitcoin ont enregistré 284 millions de dollars d’entrées, soulignant une divergence nette dans le sentiment des investisseurs.
