Le prix du Bitcoin subit une pression accrue alors que les investisseurs se tournent vers les obligations d’État et l’or, poussés par une montée de l’aversion au risque qui augmente la probabilité d’une chute du BTC sous la barre des 108 000 $.
La demande croissante pour les obligations gouvernementales américaines et pour l’or reflète des craintes de récession, limitant la capacité du Bitcoin à soutenir son élan haussier. Le marché obligataire a vu le rendement des bons du Trésor à deux ans chuter à 3,60 %, son plus bas niveau depuis quatre mois, indiquant que les investisseurs acceptent des rendements plus faibles en échange de sécurité.
Contexte macroéconomique et impact sur les cryptomonnaies
Les données du marché du travail américain publiées jeudi ont accentué ce tournant. Les créations d’emplois dans le secteur privé ont reculé de 54 000 postes en août, contre 106 000 en juillet, tandis que l’Institute for Supply Management (ISM) a indiqué une contraction de l’emploi global. Ces chiffres, inférieurs aux attentes, ont incité les traders à fuir le risque et à privilégier les actifs refuges, faisant grimper l’or à un niveau record.
Parallèlement, le consensus autour de la réunion du Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) prévue les 16‑17 septembre penche en faveur d’une baisse de 0,25 % du taux directeur, le ramenant à 4,25 %. Toutefois, les investisseurs restent sceptiques quant à la capacité de la Réserve fédérale à maintenir un assouplissement durable.
L’outil CME FedWatch indique que la probabilité que les taux en janvier 2026 soient à 3,75 % ou moins a reculé à 65 % contre 72 % le mois précédent, reflétant une moindre confiance dans une trajectoire de taux très bas. Le rapport du Bureau of Labor Statistics à venir ce vendredi sera décisif pour l’orientation des actifs à risque.
Sur le plan sectoriel, le Bitcoin reste fortement corrélé aux actions technologiques : la corrélation sur 60 jours entre le Nasdaq et le BTC s’élève à 72 %. Cette forte corrélation signifie que les mouvements des marchés boursiers influencent directement la cryptomonnaie, alors que les actions profitent davantage d’une réduction du coût du financement et d’un allègement de la dette des ménages, deux facteurs qui stimulent la consommation.
Un éventuel changement de paradigme pourrait provenir de l’inclusion de MicroStrategy (MSTR) dans le S&P 500. Selon Meryem Habibi, directrice des revenus chez Bitpanda, cette intégration « consoliderait la légitimité d’une classe d’actifs entière ». Les fonds indiciels et les ETF répliquant le S&P 500 seraient alors contraints d’acquérir les actions de MSTR, ce qui pourrait créer une nouvelle dynamique d’achat pour le Bitcoin.
Par ailleurs, même si la demande pour les obligations d’État américaines reste élevée, les déséquilibres budgétaires pourraient éroder la confiance dans la monnaie nationale. Selon des analystes de Bank of America, l’euro devrait se renforcer face au dollar d’ici 2026, en raison de frictions commerciales et d’une crédibilité institutionnelle affaiblie aux États‑Unis.
À court terme, l’aversion au risque pourrait pousser le Bitcoin à retester le seuil des 108 000 $, mais la simple augmentation de la demande pour les bons du Trésor à court terme ne doit pas être interprétée comme un signal baissier durable.
