Les investisseurs chinois ont contracté un montant record de 2,28 trillions de yuans (environ 320 milliards de dollars) d’emprunts sur marge pour acheter des actions locales, selon Bloomberg. Ce niveau dépasse le précédent sommet atteint en 2015, qui s’élevait à 2,27 trillions de yuans, et constitue un indicateur fort de l’appétit pour le risque sur le marché boursier chinois.
Le recours à la marge, qui consiste à emprunter de l’argent auprès des courtiers pour acquérir des titres, reflète la confiance des investisseurs dans la dynamique actuelle du marché. Cette flambée de la dette sur marge souligne un sentiment « risk‑on » soutenu par le rallye boursier en cours : l’indice Composite de Shanghai a gagné 15 % depuis le début de l’année, dépassant le rendement d’environ 10 % du S&P 500, tandis que le CSI 300 a progressé de 14 %.
Risque modéré sur les cryptomonnaies
Dans le même temps, le secteur des cryptomonnaies montre une prudence accrue. Bien qu’il n’existe pas de mesure standardisée de l’endettement sur marge pour l’ensemble de l’industrie crypto, les traders utilisent les taux de financement perpétuels comme indicateur de la demande de levier. Pour les 25 principales cryptomonnaies, ces taux oscillent entre 5 % et 10 %, ce qui suggère un niveau de levier haussier modéré et une certaine prudence parmi les acteurs du marché.
Principaux éléments à retenir
- Dette sur marge record en Chine : 2,28 trillions de yuans.
- Croissance du marché boursier chinois : Shanghai Composite +15 %, CSI 300 +14 %.
- Contexte macroéconomique : ralentissement de la croissance du PIB par rapport à 2015.
- Pressions déflationnistes : baisse de 2,5 % des bénéfices prévisionnels des entreprises.
- Taux de financement crypto : 5 %–10 % pour les 25 principales monnaies.
- Bitcoin évolue autour de 110 000 $ en attendant les données de vendredi.
- HBAR (Hedera) maintient un support à 0,21 $, avec des signes de reprise.
Selon la société d’analyse MacroMicro, ce nouveau sommet de la marge survient dans une économie chinoise en contraction, ce qui rend les positions financées par la dette plus vulnérables, notamment si les entreprises ne parviennent pas à augmenter leurs prix face à la déflation. Un éventuel désengagement de cet endettement record pourrait engendrer une forte volatilité, avec des répercussions potentielles sur les marchés mondiaux.
